盡管在這場爭奪國美的戰(zhàn)斗中，貝恩資本堅定地站到了國美電器（00493.HK）現任董事局主席的陳曉一側，但是曾經的中國首富黃光裕，還是寄望與他當年“并肩發(fā)財”的JP摩根、華平基金這樣的外資機構“翻盤”，因為直到現在，他們仍是國美電器的機構投資者。
“對投資人尤其是機構投資者的爭奪將成為決定最終斗爭勝負的關鍵。”曾跟隨黃光裕經年的國美電器原決策委員會發(fā)展戰(zhàn)略研究室兼經營管理研究室主任，如今新日電動車副總經理胡剛向《中國經營報》記者分析說。
一切變數猶存，爭奪國美的戰(zhàn)斗，或許并不像陳曉所言那般簡單，“魚死網不會破”或許并不是這場爭斗的唯一結局。
勝負關鍵
8月4日，黃光裕獨資擁有的Shinning Crown Holdings Inc.向國美電器發(fā)出的要求信函，即Shinning Crown作為國美電器的大股東（持股31％）要求舉行特別股東大會，并動議撤銷陳曉的執(zhí)行董事和董事局主席職務，撤銷孫一丁的執(zhí)行董事職務但保留其行政副總裁職務，以及撤銷今年5月國美電器股東大會通過的一般授權。
“勝負取決于黃光裕能否取得機構投資人的支持�！毕愀勐蓭烰OE（化名）告訴記者。
如今，幾大機構投資人掌握了國美30%以上的股份，其中包括貝恩資本、大摩、JP摩根、華平基金、荷蘭銀行等。目前，貝恩資本已經在國美電器董事會決議中公開支持陳曉，但其他機構投資人的態(tài)度并不明朗。
“以目前黃光裕所持有的國美電器30％多的股份來看，只要能夠爭取到1~2個機構投資者，他就能夠翻盤�！�
“因為根據香港法律，對黃氏所提上述動議只需50％的參會代表通過即可，由于國美電器的投資人不會全部參與投票，黃氏立場方面只需要增加10%左右的投票權便可，以大摩、JP摩根、華平基金的持股來看，大部分都在百分之八九左右�！�
那么，黃光裕到底有無機會爭取到這些機構投資人呢？
“這有必要追溯到國美電器當年的上市歷史，當年荷洛希爾是國美電器的上市人，而華平基金是黃光裕親自引進�！焙鷦偢嬖V記者。
然而，談到機構投資人，就不得不談到杜娟，事實上，在國美電器高層英語好的人沒有幾個，杜娟是數一數二的高手，她在擔任國美電器執(zhí)行董事期間，并不負責業(yè)務運營，主要是與資本打交道，是與基金合作的真正主導者，而她的外語優(yōu)勢使其與摩根等高層非常順暢地溝通接觸。
“當年國美上市時，從2億元的資產暴漲到88億元市值，不少機構以3元左右的價格買進。后暴漲至20多元，機構投資者都大大賺了一筆。這些機構投資者是否會念舊情，或者會考慮黃光裕會給其帶來更大利益，將是未來事態(tài)發(fā)展的一大變數�！焙鷦傉f。
人事因素
票數是這場爭斗的“勝負手”所在，而人則是決定投票方向的關鍵所在。
值得注意的是，在黃光裕與陳曉的斗爭背景下，繼王俊洲、魏秋立之后，作為國美電器管理層之一的孫一丁開始在斗爭浮出并成為焦點人物。
據記者了解，孫一丁原是國美電器在天津的干部，后來調到國美電器總部，擔任過采購和連鎖發(fā)展部門的高管（在國美內部也叫總經理），其在國美電器開設邊鎖門店和并購競爭對手的戰(zhàn)略擴張過程中立下了汗馬功勞。
“孫一丁為人厚道、和善，肯吃苦，有能力，是國美歷史上不得不提的‘大將’。黃光裕撤銷孫一丁的執(zhí)行董事職務但保留其行政副總裁職務，某種意義上是對工作能力及其貢獻的肯定�！�
“黃光裕提名鄒曉春為執(zhí)行董事，原因是鄒曉春從2001年左右就跟隨黃光裕，一直頗得黃光裕的信任，在中關村、三聯(lián)商社的股權收購中，鄒曉春都是操盤律師，就像沃爾瑪總裁每天早晨第一個見的人是律師一樣，黃對鄒曉春的重視并不亞于此�！�
“作為黃光裕小妹的黃燕虹，雖然幾年來一直在家相夫教子，但卻是黃家的一個充滿智慧的人物。當年國美未上市之前，黃燕虹擔任國美電器監(jiān)察中心的負責人，類似于監(jiān)事會主席，負責對違法違紀、營私舞弊行為的查處，頗得公司員工的尊敬。”黃光裕在要求信函中亦提名黃燕虹為公司執(zhí)行董事。
