“京東只有不斷地融資，才能擴(kuò)大市場(chǎng)份額，而擴(kuò)大市場(chǎng)份額，又需要更多資金的支持；原有的投資人，想要自己最初的投資能有所回報(bào)，會(huì)不斷促進(jìn)這個(gè)循環(huán)，幫助京東贏得新的投資。正像一位業(yè)內(nèi)人士所評(píng)價(jià)的：這已經(jīng)變成了一個(gè)相互綁架的過(guò)程。”
而隨著京東的攤子越鋪越大，將來(lái)想要順利實(shí)現(xiàn)盈利，京東面臨的問(wèn)題就更加復(fù)雜。
馮林對(duì)記者稱(chēng)，關(guān)于京東盈利，行業(yè)里之前一直傾向認(rèn)為，理論上有一個(gè)盈利平衡點(diǎn)。即當(dāng)規(guī)模發(fā)展到一定程度，京東可以從廠(chǎng)家拿到最佳價(jià)格，它的倉(cāng)儲(chǔ)物流能夠?qū)崿F(xiàn)最佳利用率。
但是，隨著京東的產(chǎn)品品類(lèi)越來(lái)越復(fù)雜，物流、倉(cāng)儲(chǔ)各種附加成本投入越多，這個(gè)盈利平衡點(diǎn)就“變得誰(shuí)也說(shuō)不清楚了�！�
反復(fù)的融資則讓劉強(qiáng)東和京東的投資者們更看重業(yè)務(wù)量，他們不惜投入巨資，希望一次性地發(fā)展到安全規(guī)模再考慮利潤(rùn)問(wèn)題。譬如劉強(qiáng)東曾在多次公開(kāi)場(chǎng)合將京東安全規(guī)模的范圍界定在500億元。但是，真的京東發(fā)展到這一營(yíng)業(yè)額就可以高枕無(wú)憂(yōu)開(kāi)始尋找盈利了嗎？在目前的復(fù)雜局面里，很難輕易斷言。
而被稱(chēng)為“互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)單筆最大融資”這筆新資金，對(duì)于京東來(lái)講很可能是一件好壞參半的事情。如果在這些錢(qián)花完之前，京東還沒(méi)有很快上市，沒(méi)有獲得一個(gè)好的估值，下一輪融資將會(huì)很難，“因?yàn)樗拖褚粋�(gè)資金的無(wú)底洞，看不到盡頭會(huì)讓資本非常絕望”。
一旦這樣的情況發(fā)生，那么此前所屢屢發(fā)生的傳言，京東資金鏈斷裂將很有可能變成事實(shí)，而京東則會(huì)淪為一個(gè)巨大的互聯(lián)網(wǎng)泡沫。
對(duì)于京東上市日期，劉強(qiáng)東在近日的一次活動(dòng)場(chǎng)合公開(kāi)表態(tài)稱(chēng)：“在2013年前不會(huì)考慮的”。
京東“融資—瘋長(zhǎng)”隱憂(yōu)
近日，京東商城完成15億美元的C輪融資，成為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)迄今為止單筆金額最大的一筆融資。但同時(shí)，京東也陷入了與資本對(duì)賭的質(zhì)疑中，業(yè)界認(rèn)為在資本的裹挾下京東將再次瘋長(zhǎng)。
京東董事局主席兼CEO劉強(qiáng)東否認(rèn)了對(duì)賭傳聞。東方富海高級(jí)投資經(jīng)理陳勇認(rèn)為，不管是否存在對(duì)賭，資本將不可避免地影響到企業(yè)發(fā)展。一方面，資本的出發(fā)點(diǎn)是收益，15億美元融資背后體現(xiàn)的是資本對(duì)京東未來(lái)的高估值，相應(yīng)地京東經(jīng)營(yíng)者也必然給出高的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)目標(biāo)。另一方面，投資方要降低風(fēng)險(xiǎn)及要求投資項(xiàng)目相對(duì)可控，它們一般會(huì)采取與經(jīng)營(yíng)者簽訂業(yè)績(jī)的對(duì)賭協(xié)議，或者要求在董事會(huì)有一個(gè)董事席位等方式，對(duì)公司的決策、經(jīng)營(yíng)施加影響。
也就是說(shuō)，此次融資是京東新一輪沖刺的發(fā)令槍。據(jù)京東提供的數(shù)據(jù)，自2004年上線(xiàn)以來(lái)，京東連續(xù)6年保持超過(guò)200%的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2011年銷(xiāo)售額將達(dá)到 240億～260億元人民幣，約為去年銷(xiāo)售額(102億元)的兩倍。而劉強(qiáng)東的目標(biāo)是“在5年內(nèi)年交易額超千億元”。
這次劉強(qiáng)東同樣采取了他擅長(zhǎng)的價(jià)格戰(zhàn)打法。從與當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的圖書(shū)之戰(zhàn)，到現(xiàn)在與母嬰用品連鎖企業(yè)樂(lè)友的口水戰(zhàn)，京東與其他B2C企業(yè)價(jià)格戰(zhàn)的戰(zhàn)場(chǎng)可能將蔓延到京東現(xiàn)有的圖書(shū)、服裝、3C、百貨等所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域。同時(shí)劉強(qiáng)東向國(guó)美、蘇寧等傳統(tǒng)零售商下戰(zhàn)書(shū)。他說(shuō)，蘇寧的費(fèi)用率在12.7%～13.2%，而京東商城做到最好的時(shí)候平均費(fèi)用率是6.34%，巨額的成本差異讓京東可以與國(guó)美、蘇寧打價(jià)格戰(zhàn)。
為了甩開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、搶占市場(chǎng)份額，京東采用了典型的低價(jià)、低毛利運(yùn)作模式，劉強(qiáng)東也從創(chuàng)業(yè)開(kāi)始就樂(lè)于標(biāo)榜自己的產(chǎn)品價(jià)格低于線(xiàn)下零售價(jià)10%～20%。同時(shí)通過(guò)走量來(lái)提高京東與供應(yīng)商的議價(jià)能力。所以這幾年京東一直遵循用價(jià)格占領(lǐng)市場(chǎng)，用規(guī)模設(shè)置門(mén)檻以及用速度贏得競(jìng)爭(zhēng)等發(fā)展思路。
清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院領(lǐng)導(dǎo)力研究中心研究員秦合舫認(rèn)為，快速成長(zhǎng)也是企業(yè)在某一發(fā)展階段上的需要�，F(xiàn)在京東也面臨四向合圍壓力，包括當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、卓越網(wǎng)等國(guó)內(nèi)大型B2C企業(yè)以及推出電子商務(wù)平臺(tái)的傳統(tǒng)零售商，如近日國(guó)美推出“國(guó)美電器”網(wǎng)站發(fā)力線(xiàn)上銷(xiāo)售，這些都逼著京東加快成長(zhǎng)，否則可能陷入競(jìng)爭(zhēng)的泥潭。
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