三星收購SanDisk會面臨不小的麻煩，但NAND閃存產(chǎn)業(yè)低迷將促使SanDisk大股東向董事會施壓，要求接受三星的出價。
據(jù)國外媒體報道稱，三星計劃以每股26美元現(xiàn)金的價格收購SanDisk——這一價格比SanDisk 9月16日的收盤價高出了80%。但SanDisk拒絕了三星的收購方案，理由是三星的出價低估了該公司價值。
但分析人士指出，由于當前NAND閃存芯片庫存過高、不斷下降的消費者信心會威脅到電子產(chǎn)品銷售，SanDisk目前無力拒絕這樣的交易。法國巴黎銀行的分析師彼得·余說，這是一個買方市場。三星有許多有利條件，其中包括時機、現(xiàn)金和資產(chǎn)負債表。
三星需要說服SanDisk的一些大機構(gòu)股東接受其收購方案，這些機構(gòu)股東可以向董事會施壓。持有SanDisk股票的主要是機構(gòu)股東，例如Fidelity持有該公司12%的股票。SanDisk首席執(zhí)行官埃利·哈拉利只持有1.4%的股票。
現(xiàn)代證券的分析師杰伊·凱姆表示，只需持有20%-30%的SanDisk股票，三星就能夠獲得管理方面的控制權(quán)。凱姆說，由于股價過低而且短期內(nèi)反彈無望，SanDisk股東不愿意再耗下去了。
收購SanDisk將使三星獲得先進技術(shù)，鞏固市場領(lǐng)頭羊的地位。東芝等廠商在不斷提高產(chǎn)能，挑戰(zhàn)三星的霸主地位。三星每年向SanDisk支付超過3.5億美元的專利許可費用，三星不僅僅希望削減這部分成本，還希望控制SanDisk的技術(shù)許可。
分析人士表示，東芝競購SanDisk是三星收購SanDisk的唯一重大障礙。東芝曾表示它可能競購SanDisk，但目前還沒有進入具體談判程序。大宇證券的分析師詹姆士·宋說，東芝沒有足夠的現(xiàn)金競購SanDisk，東芝可能接管該公司與SanDisk之間的合資企業(yè)，而讓三星只獲得SanDisk本身。這樣?xùn)|芝可以實現(xiàn)提高產(chǎn)量的目標。
但野村證券的分析師Tetsuya Wadaki估計，東芝將被迫競購SanDisk。他說，東芝不能冒讓三星獲得一些關(guān)鍵技術(shù)的風(fēng)險，這會影響其競爭能力。
反壟斷擔憂是三星收購SanDisk面臨的又一障礙。美國和歐盟的反壟斷競爭機構(gòu)可能會審查這一交易對NAND閃存芯片市場的影響。
在金融市場動蕩期間為收購交易融資也是一個障礙。截止6月底，三星擁有6.4萬億韓元（56億美元）現(xiàn)金儲備，但是，韓元對美元匯率的下跌可能使按美元計算的三星現(xiàn)金儲備縮水。Dongbu證券的分析師Lee Min-hee說，三星可能需要從市場上融資約相當于SanDisk收購價一半兒的資金。
三星首席執(zhí)行官李潤雨表示，盡管對于三星而言收購SanDisk代價不菲，但這類收購是不可避免的，因為三星找不到其它增長引擎了。
