值得一提的是，此次小米IPO引入7名基石投資者，共計(jì)認(rèn)購5.48億美元股份，約占公開發(fā)售總額的10%�；顿Y者陣容強(qiáng)大，其中中投中財(cái)娛樂認(rèn)購1.92億美元，中國移動認(rèn)購1億美元，高通認(rèn)購1億美元，國開行旗下私募股權(quán)認(rèn)購6600萬美元，保利集團(tuán)認(rèn)購3200萬美元，順豐集團(tuán)認(rèn)購3000萬美元，招商局集團(tuán)認(rèn)購2800萬美元。
朱超告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者，是他們主動找的雷軍談投資，基石投資方面談了三四個(gè)星期基本就拍板了，目前錢都已經(jīng)打了，后期可能還會追加。
談定位：全能型
“傳統(tǒng)的五號電池在中國賣3-5塊錢人民幣，而我手上的這一盒五號電池才賣9.9元，是傳統(tǒng)電池三分之一左右的零售價(jià)，雖然制造成本至少貴了10%�！崩总娛疽夤ぷ魅藛T把電池遞給他后說。在他看來，小米之所以能生產(chǎn)如此之多物廉價(jià)美的好產(chǎn)品，是因?yàn)樾∶自谏虡I(yè)模式上遙遙領(lǐng)先，非常創(chuàng)新。
小米到底是一家什么樣的公司？“互聯(lián)網(wǎng)”，“硬件”，還是“互聯(lián)網(wǎng)+硬件”？這令無數(shù)投資人都深感困惑的問題，過去一個(gè)星期終于被雷軍想明白了，他得出的答案是小米是全球罕見的同時(shí)能做電商、硬件、互聯(lián)網(wǎng)的全能型公司，小米這樣的公司是獨(dú)一無二的。
上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院市場營銷學(xué)教授、副院長陳歆磊曾經(jīng)為經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)撰文寫道，“做中國的蘋果”是小米向資本市場講述的故事。蘋果已經(jīng)構(gòu)建了高度體系化的生態(tài)鏈，生態(tài)鏈內(nèi)的產(chǎn)品相互關(guān)聯(lián)，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。然而，與蘋果公司構(gòu)建的生態(tài)鏈不同，小米的生態(tài)鏈本質(zhì)上是一家類似于豐田的制造企業(yè)，而且作為制造企業(yè)，小米可能做得并不及豐田，生態(tài)鏈上的產(chǎn)品彼此間也不能產(chǎn)生真正的化學(xué)反應(yīng)。
在招股書中，小米如此介紹自己：“小米是一家以手機(jī)、智能硬件和IoT平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司�！�
朱超則認(rèn)為“它并不是一個(gè)單純的硬件企業(yè)，硬件只是小米的手段而已�！彼X得小米是比較偏向互聯(lián)網(wǎng)的公司，有硬件、電商和綜合體，每一個(gè)企業(yè)都有自己獨(dú)特定位，小米的特色就是它做了很多別人可能要分兩三次去做的事情。朱超以親身經(jīng)歷舉例，原本他用的是蘋果手機(jī)，然后當(dāng)他家里買了小米空氣凈化器，有一個(gè)產(chǎn)品變成小米的之后，他慢慢就會發(fā)現(xiàn)家里需要越來越多小米的產(chǎn)品，小米的智能設(shè)備很多都是互聯(lián)互通的。朱超認(rèn)為這種逐步滲透是很好的策略，因?yàn)橐幌伦尤扛淖內(nèi)思业牧?xí)慣其實(shí)挺難的，需要找到一個(gè)切入點(diǎn)。
雷軍認(rèn)為，小米既做硬件，也做電商平臺，只有自己做產(chǎn)品自己賣效率最高，小米優(yōu)化了整個(gè)銷售的所有環(huán)節(jié)，做全價(jià)值鏈的成本優(yōu)化。“要在運(yùn)作成本和流通成本遙遙領(lǐng)先，才能把一個(gè)制造成本比別人高的產(chǎn)品賣到一半的價(jià)錢。我們每天都在琢磨怎么生產(chǎn)出偉大的產(chǎn)品，怎么賣出偉大的價(jià)錢，一個(gè)偉大的公司總是希望提高效率，把產(chǎn)品賣得越來越便宜�！崩总姳硎�，小米店里買電子消費(fèi)品都是超值打折的，但是他會希望顧客可以一次性買個(gè)十幾件二十件回家。
他強(qiáng)調(diào)，小米的核心是做價(jià)值鏈的兩端，既做產(chǎn)品技術(shù)和研發(fā)，還做用戶端的市場和銷售，這是價(jià)值鏈最高的兩端，過去八年小米都在自循環(huán)。
但還是有投資人不理解。雷軍提到，21號他們團(tuán)隊(duì)去一家之前已經(jīng)談了十次的全球領(lǐng)先的基金公司路演，接待雷軍一行的時(shí)候，該基金的人說他們美國的同事還是對小米的模式存在擔(dān)憂，雷軍則表示，“有顧慮是正常的，如此創(chuàng)新的東西，如果大家一看就明白，就不算創(chuàng)新了。往往創(chuàng)新的東西都會超越你的認(rèn)知，不超越你的認(rèn)知，怎么能夠叫創(chuàng)新呢？”
中國證監(jiān)會也對小米的定位及商業(yè)模式產(chǎn)生質(zhì)疑。就在小米向港交所提交招股書后的一個(gè)月后，向中國證監(jiān)會申請發(fā)行CDR；6月14日，中國證監(jiān)會對小米CDR發(fā)行申請進(jìn)行了多達(dá)30頁、84項(xiàng)問題、超過24000字的反饋意見。
在上述84項(xiàng)問題中，監(jiān)管層的提問從股東、估值、客戶、估值、盈利能力及生態(tài)鏈進(jìn)行“穿透”，鑒于小米的收入結(jié)構(gòu)中既有硬件生產(chǎn)又有互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。對此，證監(jiān)會在反饋意見中提出疑問——公司是一家以手機(jī)、智能硬件和IOT平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司，請說明現(xiàn)階段定位為互聯(lián)網(wǎng)公司而非硬件公司是否準(zhǔn)確？
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