而從存量市場的政策優(yōu)勢和增量市場的技術(shù)壟斷優(yōu)勢來看，聯(lián)通受益最大。當(dāng)前聯(lián)通經(jīng)營業(yè)績處于谷底，因此股價滯漲嚴(yán)重，但其業(yè)績彈性較大。隨著號碼可攜帶政策的出臺將進一步提升公司價值。
在最近的試商用階段，聯(lián)通推出了無線上網(wǎng)、可視電話等全新業(yè)務(wù)。國信證券研究員嚴(yán)平在現(xiàn)場下載一首2MB左右的歌曲僅耗時10秒。
此外，聯(lián)通已經(jīng)建立了自己的3G門戶，解決了音樂和視頻下載的內(nèi)容來源，并同內(nèi)容供應(yīng)商達成協(xié)議，解決了報紙雜志，以及電視頻道的供應(yīng)問題。例如，此次推出的手機雜志包括《環(huán)球企業(yè)家》等123種刊物，均可以圖片形式閱讀，每月僅需10元費用；手機電視包括12個頻道，觀看時毫無延時，包月費用在30元～40元。
嚴(yán)平試用的感受是：手機讀報、手機雜志、手機電視、在線音樂、企業(yè)郵箱、GPS導(dǎo)航，這些都具有實實在在的應(yīng)用基礎(chǔ)和消費需求，同時資費套餐往往附贈部分?jǐn)?shù)據(jù)業(yè)務(wù)，因此實際價格更易接受。這樣的資費水平無疑能使中高端用戶買單，具有廣闊的市場空間。
而與中國聯(lián)通相比，中國移動、中國電信受制于終端瓶頸，推廣重點集中于3G上網(wǎng)卡，手機及對應(yīng)新業(yè)務(wù)推廣力度較小。
這主要源于聯(lián)通在 3G手機終端的明顯優(yōu)勢，也是其3G競爭的最大憑借。中國移動、中國電信在上網(wǎng)本、上網(wǎng)卡等方面動作頻頻，但中短期很難撼動聯(lián)通依托WCDMA技術(shù)制式的手機終端優(yōu)勢。
中興通訊：
低成本贏得激烈競爭
中興通訊在過去賴以發(fā)展的核心競爭力是“低成本的全方位解決方案、對客戶需求的快速響應(yīng)”等。這與跨國供應(yīng)商相比，依然存在優(yōu)勢。
從毛利率的比較可以看出，公司在市場競爭以低于跨國同行20%~30%的價格銷售時，仍然比諾西、摩托、阿朗等公司具有同等或更高毛利率。
從期間費用率的比較，一方面公司期間費用率在同行中中等偏低，與愛立信/摩托相當(dāng)，而低于北電/阿朗。諾西由于銷售規(guī)模大，享有最低的費用率。
由此，中興通訊保持了略低但較為穩(wěn)定的凈利率。
從2008年年報可以看出，在通信設(shè)備市場競爭愈加激烈的情況下，中興通訊主營業(yè)務(wù)毛利率達到33.42%，同比僅委降0.43個百分點，表現(xiàn)出穩(wěn)健的盈利能力。
自 2008年中啟動的三大運營商招標(biāo)的三場戰(zhàn)役中，中興以穩(wěn)健的態(tài)度對待激進的市場競爭，體現(xiàn)為規(guī)模、戰(zhàn)略、盈利率的均衡策略，在優(yōu)勢項目CDMA、TD-SCDMA 市場略失城池，但在弱勢項目WCDMA 領(lǐng)域卻獲得了超預(yù)期的市場份額�？傮w而言，中興獲得了雖略遜預(yù)期的綜合份額，但在激烈競爭中卻維持了合理的毛利率水平。
在中國移動TD-SCDMA 網(wǎng)絡(luò)一期和二期招標(biāo)、中國聯(lián)通WCDMA 網(wǎng)絡(luò)招標(biāo)、中國電信CDMA網(wǎng)絡(luò)招標(biāo)中，三家運營商基站采購量共計66 萬載扇，其中，中興以29.3%的份額位居首位，國內(nèi)設(shè)備商中興、華為、大唐合計份額高達64%，而在傳統(tǒng)2G領(lǐng)域，中興、華為的2G 市場份額分別為25%(中移動GSM)、58%(聯(lián)通GSM)，3G 開局即為中興、華為奠定了穩(wěn)固的份額及區(qū)域優(yōu)勢，伴隨著國際設(shè)備商北電、摩托羅拉設(shè)備的替換出局，后續(xù)份額仍有望穩(wěn)步提升。
事實上，3G網(wǎng)絡(luò)只是電信投資的主體，與此同時終端需求增長以及2G網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)擴容也是投資的重要構(gòu)成。以終端為例，2009年中國電信計劃新增CDMA用戶3500萬戶，CDMA終端需求預(yù)計為5000 萬部，其中具備3G功能的CDMA 終端將占到40%，而中興在2008 年中電信CDMA 首次終端招標(biāo)份額為18%。以2G網(wǎng)絡(luò)持續(xù)擴容為例，中移動2009年2G投資仍將近千億、中聯(lián)通2G投資也將達350億元，而中興在中移動GSM、中聯(lián)通GSM 的市場份額分別為6%、25%。
3G帶寬消費直接拉動3G終端的大規(guī)模需求，中興通訊受益最大。
光大證券分析師周勵謙介紹，目前國內(nèi)3G格局基本確定，中興通訊在移動TD、電信CDMA、聯(lián)通WCDMA 主設(shè)備的市場份額未來將分別穩(wěn)定在30%、30%、20%左右。
今年下半年，3G 終端將成為繼主設(shè)備銷售之后又一新看點，周勵謙預(yù)計到2011年底，全國3G用戶數(shù)將超過3億，對3G終端的需求會迅猛增加。據(jù)其預(yù)測中興通訊2009年、2010年和2011年在國內(nèi)3G終端的銷售收入分別為40億元、62億元、85億元。
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